继今年中国交建A股募资近50亿后，中国邮政速递物流股份有限公司(下称中邮速递)近日预披露的招股书显示，此次拟发40亿股，募资99.7亿元，而这也是今年以来A股募资最多的IPO计划，公司将于5月4日首次上会。

　　盈利不够高 募资计划相当高

　　根据招股说明书，截至去年末，虽然公司2009年、2010年和2011年的营收高达196.4亿元、225.11亿元、258.85亿元，但归属于母公司股东净利润分别为2.37亿元、5亿元、9.02亿元。

　　公司的盈利能力不尽如人意，而高达99.7亿元募集资金计划也令市场咋舌。招股书显示，此次公司募集99.7亿元资金将主要投向物流邮件处理中心、购置飞机、运输车辆等30多个项目。中邮速递在招股书中也谈到自己的优势，“本公司作为邮政控股企业和国有综合快递物流骨干企业，将持续获得国家有关政策的支持和激励”。同时，邮政控股企业的身份也令公司在国际业务中拥有较多便利条件。

　　公告显示，该公司的主营业务分为速递和物流两大业务板块，其中速递业务近三年营收占主营业务收入的86.66%、85.53%、85.26%；物流业务占13.34%、14.47%、14.74%。

　　成本呈现逐步上升趋势

　　有业内人士认为，虽然中邮速递拥有国内最大的快递服务网络，但相比之下，顺丰、圆通、申通等民营快递公司比较注重运营效率和控制成本，中邮速递包括人力和运输等成本则是居高不下。招股书也显示，2009年、2010年和2011年运输费用和人工成本两项成本占公司总营收比例达54.6%、57.6%和61.83%，呈现逐步上升趋势。